Cum să găsiți coeficientul beta

Coeficientul beta este o măsură a riscului de valori mobiliare în legătură cu riscul întregii piețe de valori.Aceasta reflectă variabilitatea randamentului unor valori mobiliare separate la randamentul pieței ca întreg. Beta este unul dintre principalii indicatori (împreună cu raportul dintre prețurile prețurilor, capitalul social, raportul fondurilor împrumutate și proprii și altele), care ia în considerare analiștii acțiunilor atunci când aleg titluri de valoare pentru portofolii de investiții. Articolul este spus cum să găsească beta și să o folosească pentru a calcula rentabilitatea securității.

Pași

Metoda 1 din 4:

Calculul beta. Formula simplă

unu. Găsiți un pariu fără risc. Aceasta este rentabilitatea pe care un investitor poate conta pe investițiile în active sigure, cum ar fi Proprietățile de Trezorerie al SUA, proiectul de schimb al Guvernului Germaniei. De obicei, această cifră este exprimată ca procent.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 2

2. Determinați rentabilitatea adecvată a securității și a pieței sau indexului. Aceste cifre sunt, de asemenea, exprimate ca procent. De regulă, randamentul este calculat pentru perioada de câteva luni.

Una sau ambele valori pot fi negative - aceasta înseamnă că investiția în hârtie sau piață valoroasă (index) va duce, în general, la pierderi. Dacă unul dintre cei doi indicatori este negativ, atunci beta va fi negativă.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 3

3. Va șterge un pariu fără riscuri de valoare. Dacă rentabilitatea securității este de 7%, iar rata fără risc este de 2%, atunci diferența este de 5%.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 4

4. Ștergeți un pariu fără riscuri de randamente ale pieței (sau index). Dacă randamentul pieței este de 8%, iar rata fără risc este din nou de 2%, atunci diferența este de 6%.

Imagine intitulată Calculează beta Pasul 5

cinci. Împărțiți valoarea primei diferențe în valoarea celei de-a doua. Aceasta este o beta, care este exprimată sub formă de fracțiune zecimală. Pentru exemplul de mai sus, beta = 5/6 = 0.833.

Piața beta (index) este egală cu 1, deoarece piața este comparată cu ei înșiși și orice alt număr decât zero și împărțit la sine 1. Beta mai mică de 1 înseamnă că hârtia valoroasă este mai puțin volatilă decât piața în ansamblu, în timp ce beta mai mult de 1 înseamnă că hârtia valoroasă este mai volatilă decât piața ca întreg. Beta poate fi mai mică decât zero- în acest caz, investitorul pierde fie bani pe acest document valoros, în timp ce pe piață ca un întreg el câștigă (care este mai probabil) sau investighează pe acest document valoros, în timp ce pierde bani în piața ca întreg (ceea ce este mai puțin probabil).

Când se recomandă numărul de beta (deși nu este necesar) să utilizați indicele pieței pe care se tranzacționează securitatea. Pentru valorile mobiliare americane, indicele S & P500 este de obicei utilizat, deși este mai bine să utilizați Media Industrială Dow Jones pentru a analiza valorile mobiliare industriale. Pentru valori mobiliare care tranzacționate pe piața internațională, indicele corespunzător este MSCI EAFE (reprezentând Europa, Australia și Orientul Îndepărtat).

Metoda 2 din 4:

Utilizați beta pentru a determina rentabilitatea securității

unu. Găsiți un pariu fără risc (descris mai sus în secțiune "Calculul beta"). În această secțiune, vom folosi aceeași valoare - 2%.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 7

2. Determină randamentul pieței sau indexului. În această secțiune vom folosi același 8%.

3. Multiplicați beta la diferența dintre randamentul pieței și oferta fără riscuri. În această secțiune, vom folosi beta egală cu 1,5. Deci: (8 - 2) * 1,5 = 9%.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 9

4. Pliați rezultatul și pariul fără risc. 9 + 2 = 11% - aceasta este rentabilitatea așteptată a securității.

Cu cât este mai mare valoarea beta pentru valori mobiliare, cu atât este mai mare randamentul așteptat. Cu toate acestea, cu atât este mai mare randamentul așteptat, cu atât este mai mare riscurile, înainte de a lua o decizie privind investițiile, este de asemenea necesar să se analizeze și alți indicatori esențiali ai valorilor mobiliare.

Metoda 3 din 4:

Folosind grafice în Excel pentru a determina beta

unu. Creați trei coloane cu numere în Excel. În prima coloană vor fi date. În al doilea rând - prețul indexului (piața). În al treilea - prețul unei lucrări valoroase pentru care este necesar să se calculeze beta.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 11

2. Introduceți datele din tabel. Începeți de la interval într-o lună. Selectați o dată - De exemplu, la început sau la sfârșitul lunii - și introduceți valoarea corespunzătoare a prețului pentru indicele pieței bursiere (încercați să utilizați S & P500), iar apoi valoarea prețului pentru valorile mobiliare necesare. Introduceți valori pentru 15 sau 30 de date, cu o posibilă continuare pe an sau două în urmă.

Segmentul de timp mai mare pe care îl selectați, cu atât mai precis va fi calculul beta.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 12

3. Creați două coloane în partea dreaptă a coloanelor cu prețuri. O coloană pentru indexul profitabilă, cealaltă - pentru rentabilitatea securității. Utilizați formula Excel pentru a determina randamentul.

Imagine intitulată Calculează beta Pasul 13

4. Mai întâi găsim rentabilitatea indicelui bursier. În cea de-a doua celulă a coloanei pentru randamentul indicelui, introduceți "=" (semn egal). Apoi faceți clic pe In al doilea Celula într-o coloană cu prețuri index, introduceți "-" (minus), faceți clic pe primul Celula într-o coloană cu prețuri index, introduceți "/" (semn de fisiune), apoi faceți clic pe primul Celula într-o coloană cu prețuri index. Clic "Întoarcere" sau "INTRODUCE.""

În prima celulă nu se calculează nimic, deoarece aveți nevoie de minimum două valori pentru calcularea profitabilității, astfel încât să începeți cu a doua celulă.

Pentru a calcula profitabilitatea, veți deduce prețul vechi de la noul și apoi veți împărți rezultatul la prețul vechi. Acest lucru vă oferă o creștere sau o scădere a prețului (în%) pentru o anumită perioadă de timp.

Formula dvs. din coloana de retur poate să arate așa ceva: = (B3 -B2) / B2

Imagine intitulată Calculează beta Pasul 14

cinci. Copiați formula pentru a repeta în toate celelalte celule din coloana Profit Index. Pentru a face acest lucru, faceți clic pe colțul din dreapta jos al celulei cu formula și trageți-l la capătul coloanei (la ultima valoare). Astfel, Excel va repeta aceeași formulă, dar utilizând datele corespunzătoare.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 15

6. Repetați același algoritm pentru calcularea rentabilității securității în cauză. După finalizarea calculelor, veți primi două coloane cu randament (în%) pentru indicele de acțiuni și securitatea.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 16

7. Construi grafic. Evidențiați toate datele din zgomotele de returnări și faceți clic pe pictograma diagramă din Excel. Selectați o diagramă spot. Denumiți axa X ca indice pe care îl utilizați (de exemplu, S & P500), iar axa Y este așa cum este considerată hârtie valoroasă.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 17

opt. Adăugați o linie de tendință la o diagramă punct. Puteți face acest lucru selectând un aspect de tendință sau faceți clic dreapta pe program și selectați Add Trend Linie. Asigurați-vă că ecuația și valoarea R sunt afișate în program.

Asigurați-vă că ați ales o tendință liniară și nu medii polinomi sau culisante.

Afișarea ecuației și valorile R pe grafic depind de versiunea Excel utilizată. În cele mai recente versiuni, faceți clic pe aspect și localizați afișajul r.

În versiunile mai vechi ale Excelului, se poate face făcând clic pe aspect - linia de trend - parametrii suplimentari ai liniei de tendință și marcarea ferestrelor corespunzătoare.

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 18

nouă. Găsiți coeficientul când "Ns." În ecuația liniei de trend. Ecuația dvs. de tendință va fi înregistrată în formularul: y = βx + a. Coeficientul la x și există un coeficient beta dorit.

Valoarea R este raportul dintre dispersia hârtiei valoroase la dispersia randamentului pieței ca întreg (index). De mare importanță (de exemplu, 0,869) indică o puternică dispersie reciprocă. Valoarea mică (de exemplu, 0,253) indică o dispersie reciprocă slabă.

Metoda 4 din 4:

Semnificația beta

unu. Aflați cum să interpretați coeficientul beta. Beta caracterizează riscul de valori mobiliare (în raport cu piața de valori în ansamblu), care ia un investitor care o deține. Acesta este motivul pentru care trebuie să comparați randamentul unei securități cu randamentul indicelui, care este standardul. Riscul de index în mod implicit este 1. Valoarea beta mai mică de 1 înseamnă că hârtia valoroasă este mai puțin riscantă decât indicele cu care este comparat. Beta mai mare de 1 înseamnă că hârtia valoroasă este mai riscantă decât indicele cu care este comparat.

De exemplu, Beta Company Jin = 0.5. În comparație cu hârtia S & P500 (standard), de dans valoroasă - de două ori mai puțin riscantă. Dacă S & P scade cu 10%, prețul Papei Jin va avea o tendință de a scădea doar cu 5%.
Ca un alt exemplu, imaginați-vă că compania beta Frank este de 1,5 (comparativ cu S & P). În cazul în care S & P scade cu 10%, atunci scăderea prețurilor francului de hârtie este de așteptat la nivelul de 15% (una și jumătate mai mare decât S & P).

Imagine intitulată Calculați beta Pasul 20

2. Riscul este asociat cu rentabilitatea. Risc ridicat - randament ridicat și viceversa. Hârtia cu o valoare beta mică nu pierde atât de mult ca pierderea S & P cu picături, dar astfel de lucrări nu vor aduce un astfel de venit ridicat, ceea ce va aduce S & P cu o creștere. Pe de altă parte, hârtia de la beta mai mult de 1 pierde mai mult S & P atunci când cade, dar, de asemenea, aduce venituri mai mari decât S & P cu creșterea sa.

De exemplu, compania beta venom = 0.5. Când piața bursieră crește cu 30%, venele de hârtie crește doar cu 15%. Dar când piața bursieră scade cu 30%, vena de hârtie scade doar cu 15%.

Imagine intitulată Calculează Beta Pasul 21

3. Hârtie cu beta = 1 se va deplasa în deplină conformitate cu piața. Dacă în timpul calculelor pe care le-ați primit beta = 1, hârtia nu va fi mai mult sau mai puțin riscantă decât indicele pe care l-ați ales ca un standard. Piața crește cu 2%, iar valorile dvs. de valori mobiliare cresc cu 2% - piața scade cu 8%, iar hârtiile dvs. cad la 8%.

Imagine intitulată Calculează Pasul 22 Beta 22

4. Păstrați o lucrare în portofoliul de investiții atât de mare, cât și cu o valoare beta scăzută pentru o diversificare adecvată. Combinația bună de lucrări cu beta mare și mică va ajuta la supraviețuirea caderii puternice a pieței. Cu toate acestea, hârtia cu un mic beta se află de obicei în spatele pieței bursiere în timpul creșterii sale, prin urmare combinația de lucrări cu diferite beta nu vă va permite să obțineți venituri maxime în timpul creșterii maxime ale pieței.

Imagine intitulată Calculează Beta Pasul 23

cinci. La fel ca majoritatea instrumentelor de analiză și prognoză financiară, Beta nu poate prezice complet situația viitoare de pe piață. De fapt, beta caracterizează fascyilitatea securității în trecut. Pe baza acestui fapt, prezentăm volatilitatea viitoare, dar nu întotdeauna exact. Beta Security se poate schimba dramatic de la an la an. Prin urmare, valorile beta în ultimul an nu este întotdeauna o modalitate exactă de a prezice volatilitatea curentă.

sfaturi

Beta analizează volatilitatea securității pe o perioadă stabilită de timp fără a ține seama de piață în creștere sau declin. Ca și alți indicatori bazați pe analiza rezultatelor trecute, beta nu este capabilă să prezică mișcarea lucrărilor în viitor.

Avertizări

Aproape un coeficient de beta nu determină care dintre cele două lucrări este mai riscant în cazul unei lucrări cu volatilitate ridicată, o corelație redusă a randamentelor sale în randamentul pieței, iar hârtia cu volatilitate scăzută are o corelație ridicată a randamentelor sale în rentabilitatea pieței.