Cum să reduceți fluxurile de numerar: 3 pași

Numerarul astăzi sunt mai scumpe decât aceleași fonduri vor costa în zece ani. Cum să înțelegeți cât de mult costul costă astăzi și cât costă viitoarele chitanțe de numerar? Realizarea fluxurilor viitoare de numerar le permite să le conducă la valoarea curentă în prezent.

Pași

unu. Decide cu privire la rata de actualizare utilizată. Acesta poate fi determinat utilizând formula modelului de stabilire a prețurilor activelor financiare (modelul de stabilire a prețurilor de capital (CAPM)): o rată fără riscuri de returnare + sensibilitatea activelor la o schimbare a randamentului pieței * (Premiul pentru riscul de investiții în medie risc). Pentru acțiuni, prima de risc este de aproximativ 5%. Deoarece piața bursieră estimează majoritatea acțiunilor pentru perioada de 10 ani, rata fără riscuri de rentabilitate a acestora va fi egală cu rentabilitatea obligațiunilor de trezorerie de zece ani.Pentru acest articol, vom admite că este egal cu 2%. Deci, cu o sensibilitate de 0,86 (ceea ce înseamnă expunerea la 86% la fluctuațiile pieței investițiilor cu un risc mediu pe piața generală), rata de actualizare a acțiunilor va fi de 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.

Imagine intitulată Fluxul de numerar cu discount Pasul 2

2. Determinați tipul de fluxuri de numerar pentru reducere.

Flux simplu de numerar - Aceasta este o singură primire a fondurilor în viitor, de exemplu, primind 1000 de dolari în zece ani.

Anuitate Fluxurile de numerar sunt încasările constante de numerar prin intervale de timp fixe pentru o anumită perioadă, de exemplu, primirea anuală de 1.000 $ în decurs de 10 ani.

Rising anuitate Fluxurile de numerar, în funcție de așteptări, ar trebui să crească cu un coeficient constant pentru o anumită perioadă de timp. De exemplu, timp de 10 ani va primi o sumă de 1000 de dolari, ceea ce crește în fiecare an cu 3%.

Perpetuții (Anuități nedeterminate) - Constant nu încasările finale ale fondurilor cu intervale regulate, de exemplu, dividende anuale privind acțiunile preferate de 1000 de dolari.

Creșterea perpeturii - este constantă încasări de numerar cumulate la intervale regulate care vor crește cu așteptările cu un coeficient constant. De exemplu, dividende pentru promovarea de 2,2 dolari în anul curent, urmată de o creștere anuală a 4%.

Imagine intitulată Flux de numerar cu discount Pasul 3

3. Pentru a calcula fluxul de numerar actualizat, utilizați formula corespunzătoare:

Pentru Flux simplu de numerar: Valoarea actuală = viitoarele încasări de numerar / (rata de actualizare 1 +) ^ Perioada de timp. De exemplu, valoarea curentă de 1000 de dolari obținută după 10 ani, la o rată de actualizare de 6,3% va fi de $ 1000 / (1 + 0.065) ^ 10 = $ 532.73.

Pentru Anunțați: Valoarea redusă = fluxurile de numerar anuale * (1-1 / (rata de reducere 1 +) ^ Număr de perioade) / Rata de actualizare. De exemplu, valoarea costului primite anual 1000 de dolari timp de 10 ani la o rată de actualizare de 6,3% va fi de $ 1000 * (1-1 / (1 + 0.063) ^ 10) / 0.063 = 7256,60 dolari.

Pentru Anuități în creștere: valoare redusă = fluxul de numerar * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ n / (1 + r) ^ n / (Rg), în cazul în care r = rata de actualizare, g = rata de creștere a fluxului de numerar, n = numărul de perioade. De exemplu, costul redus al fluxurilor în 1000 de dolari cu o creștere anuală cu 3% timp de 10 ani la o rată de actualizare de 6,3% va fi de 1000 $ * (1 + 0,03) * (1- (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10) / (0,063-0,03) = $ 8442,13.

Pentru Perpetuții: Valoarea specificată = fluxurile de numerar / rata de actualizare. De exemplu, dividendele menționate mai sus privind acțiunile preferate în valoare de 1000 de dolari la o rată de actualizare de 6,3% vor fi de 1000 $ / 0.063 = $ 15873.02.

Pentru Creșterea punctelor: Valoarea redusă = așteptată anul viitor de numerar / (rata de actualizare este coeficientul de creștere preconizat). De exemplu, valoarea actuală a dividendelor pentru o promovare de 2,2 dolari, care se așteaptă să crească cu 4% anul viitor, la o rată de actualizare de 6,3% va fi de 2,20 * (1.04) / (0.063-0, 04 ) = $ 99,48.

sfaturi

Reducerea fluxurilor de numerar asupra perpetuilor în creștere pot fi utilizate pentru a evalua așteptările pieței pentru acțiuni. De exemplu, prețul actual al acțiunilor este de 84 de dolari, rata de actualizare este de 6,3%, dividendele de pe stoc sunt de 2,2 dolari. Care sunt așteptările pieței pentru această promoție? Când rezolvați o ecuație $ 2,20 * (1 + g) / (0,063-g) = $ 84, obținem creșterea preconizată G = 3,587%.
Pentru calcule, puteți utiliza numeroase calculatoare online, de exemplu, acest.